|  | 

สาระธุรกิจ

อัตราเงินเฟ้อ: เราคาดหวังอะไรได้บ้าง

img-responsive

โกลด์สตีนกล่าวต่อ “ไม่มีใครคาดคิดว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขนาดนั้น ตอนนี้เราเริ่มมีความคาดหวังมากขึ้นว่าในที่สุดเฟดอาจจะลงมือและขึ้นอัตราดอกเบี้ย และทำให้นโยบายการเงินกระชับขึ้น
อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นล่าสุดเป็น 4.2% ในเดือนเมษายน 2564 ทำให้เกิดความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยและปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้น ดัชนีราคาผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นสำหรับทุกรายการเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบ 12 เดือนนับตั้งแต่การเพิ่มขึ้น 4.9% ในเดือนกันยายน 2551 สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (BLS) รายงานเมื่อต้นปีที่ผ่านมา เดือนนี้.

ในช่วงไม่กี่ครั้งที่ผ่านมา Federal Reserve ยินดีที่จะปรับให้เข้ากับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น แต่ทัศนคติดังกล่าวสามารถเปลี่ยนแปลงได้เมื่อราคาเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดในข้อมูลล่าสุด “เฟดได้ให้สัญญาณที่ชัดเจนและแข็งแกร่งในปีที่ผ่านมาว่าจะไม่ถูกขัดขวางจากสัญญาณเงินเฟ้อ และจะปฏิบัติตามนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายและรักษาอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำ” Wharton Finance กล่าว ศาสตราจารย์ Itay Goldstein ในการให้สัมภาษณ์ในรายการวิทยุ Wharton Business Daily ทาง SiriusXM (ฟังพอดคาสต์ที่ด้านบนสุดของหน้านี้)

ตำแหน่งดังกล่าวสามารถเปลี่ยนแปลงได้ เนื่องจากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อเดือนเมษายน “ค่อนข้างน่าตกใจ” โกลด์สตีนกล่าวต่อ “ไม่มีใครคาดคิดว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขนาดนั้น ตอนนี้เราเริ่มมีความคาดหวังมากขึ้นว่าในที่สุดเฟดอาจจะลงมือและขึ้นอัตราดอกเบี้ย และทำให้นโยบายการเงินกระชับขึ้น ”อัตราเป้าหมายของ Fed Funds ทำหน้าที่เป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารและปัจจุบันอยู่ในช่วง 0% ถึง 0.25% ธนาคารกลางสหรัฐกล่าวว่าคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ใกล้ศูนย์จนถึงปี 2566

Jeremy Siegel ศาสตราจารย์ด้านการเงินของ Wharton กล่าวว่าเฟดอาจไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ย Siegel ได้พูดถึงภัยคุกคามของอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นในปีที่ผ่านมา รวมถึงรายการ Behind the Markets ที่เขาร่วมเป็นเจ้าภาพใน SiriusXM และในการสัมภาษณ์กับสื่ออื่นๆ “เราสามารถมีอัตราเงินเฟ้อที่สำคัญในปี 2564 และ 2565 ซึ่งจะส่งผลให้ระดับราคาเพิ่มขึ้นประมาณ 15% ถึง 20%” เขากล่าว “เราจะไม่เกิดภาวะเงินเฟ้อเรื้อรังในปี 1970 เฟดจะถูกบังคับให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย [ประธานาธิบดีโจ] การกระตุ้นของไบเดน นอกเหนือจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการขยายตัวทางการเงินของปีที่แล้ว ยังก่อให้เกิดสถานการณ์เงินเฟ้อที่รุนแรง แต่เศรษฐกิจจะยังคงแข็งแกร่ง ”

“เฟดจะถูกบังคับให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย” – เจเรมี ซีเกล

ในการอธิบายการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ในแนวทางของเฟด โกลด์สตีนชี้ไปที่ความคิดเห็นล่าสุดจากเจอโรม พาวเวลล์  รับจดทะเบียนบริษัท-ราคา9500บาทประธานเฟดว่าธนาคารกลางไม่จำเป็นต้องตั้งเป้าไปที่อัตราเงินเฟ้อ 2% แต่ต้องการค่าเฉลี่ย 2% ตลอดเวลา เฟดกำลังมองหา “เงื่อนไขทางการเงินที่หลากหลาย” แทนที่จะเป็นมาตรการเดียว นายพาวเวลล์กล่าวในการสัมภาษณ์เมื่อเดือนมีนาคม พ.ศ. 2564 กับหนังสือพิมพ์วอลล์สตรีทเจอร์นัล

“[ความคิดเห็นของพาวเวลล์] ระบุว่าแม้ว่า [เงินเฟ้อ] จะสูงกว่า 2% ชั่วคราว เราจะไม่เปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน” โกลด์สตีนกล่าว “ดังนั้นความคาดหวังก็คือเฟดจะยึดติดกับมันและรักษาอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำและนโยบายการเงินผ่อนคลาย”

พื้นที่บีบ

พาวเวลล์ยังคงเปิดประตูเพื่อกระชับนโยบายการเงินหากจำเป็น “หากเงื่อนไขเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก คณะกรรมการ [กำหนดอัตราดอกเบี้ยของเฟด] ก็พร้อมที่จะใช้เครื่องมือที่จำเป็นในการส่งเสริมความสำเร็จตามเป้าหมาย” พาวเวลล์กล่าวในการสัมภาษณ์วอลล์สตรีทเจอร์นัล

ต่อมาในเดือนเมษายน พาวเวลล์กล่าวย้ำในจดหมายถึงวุฒิสมาชิกพรรครีพับลิกัน ริก สก็อตต์แห่งฟลอริดาว่าเฟดจะเข้าแทรกแซงหากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่า 2% เป็นระยะเวลานาน รอยเตอร์รายงาน “ในขณะที่ความคืบหน้าไปสู่เป้าหมายการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อของเราช้าลง เราจะสบายใจได้นานขึ้น” พาวเวลล์เขียนในจดหมาย “ในทางกลับกัน หากความคืบหน้าเร็วขึ้น การปรับนโยบายก็มีแนวโน้มที่จะเร็วขึ้น”

ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อที่ขยายตัวในเดือนเมษายนสร้างความประหลาดใจให้กับนักเศรษฐศาสตร์ หลายคนเตือนว่าการขึ้นราคาจะเป็นไปตามแผนกระตุ้นเศรษฐกิจโควิด-19 ของรัฐบาลและการแทรกแซงของธนาคารกลางสหรัฐ

ณ เดือนมีนาคม 2020 โครงการบรรเทาทุกข์จาก coronavirus เกือบ 10 ล้านล้านดอลลาร์ได้เปิดตัวระหว่างฝ่ายบริหารของทรัมป์และฝ่ายบริหารของ Biden ซึ่งรวมถึงโครงการ CARES มูลค่า 2.2 พันล้านดอลลาร์ ณ เดือนมีนาคม 2020 โครงการ 900 พันล้านดอลลาร์ในเดือนธันวาคม 2020 และโปรแกรมการดูแล Biden สามโครงการซึ่งมีมูลค่ารวมกว่า 6 พันล้านดอลลาร์

เดือนเมษายนเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งทั่วทั้งกระดาน ยกเว้นด้านพลังงาน ดัชนีราคาผู้บริโภครถยนต์และรถบรรทุกใช้แล้วเพิ่มขึ้น 10% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เริ่มซีรีส์ในปี 2496 และคิดเป็นมากกว่าหนึ่งในสามของสินค้าทั้งหมด เมื่อปรับฤดูกาลแล้ว ตาม BLS . ดัชนีอื่นๆ ที่ “มีผลกระทบอย่างมากต่อการเพิ่มขึ้นโดยรวม” ได้แก่ อาหาร ที่พัก ตั๋วเครื่องบิน นันทนาการ ประกันภัยรถยนต์ ของใช้ในบ้านและกิจกรรมต่างๆ

แนวโน้มเงินเฟ้อยังท้าทายภูมิปัญญาของตลาดในช่วงเวลาสำคัญอื่นๆ “[หลัง] วิกฤตปี 2551 และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณทั้งหมด tha

%e0%b8%ad%e0%b8%b1%e0%b8%95%e0%b8%a3%e0%b8%b2%e0%b9%80%e0%b8%87%e0%b8%b4%e0%b8%99%e0%b9%80%e0%b8%9f%e0%b9%89%e0%b8%ad-%e0%b9%80%e0%b8%a3%e0%b8%b2%e0%b8%84%e0%b8%b2%e0%b8%94%e0%b8%ab%e0%b8%a7%e0%b8%b1

ABOUT THE AUTHOR

POST YOUR COMMENTS

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Name *

Email *

Website